Рынок нефти

Цены на энергоносители резко снизились после объявления о прекращении огня в начале прошлой недели, однако хрупкий статус перемирия и тот факт, что за это время через Ормузский пролив прошло очень мало судов, привели к тому, что с тех пор цены снова начали расти. Согласно доступной информации, трейдеры по-прежнему оценивают 20% вероятность трехзначных цен на нефть марки Brent через три месяца по сравнению с 35% вероятностью две недели назад. В условиях неопределенности, тем не менее, можно отметить несколько ключевых моментов.

Во-первых, учитывая серьезные проблемы в энергетическом секторе, любое возобновление поставок энергоресурсов через пролив будет в лучшем случае затруднено. Ближайшей задачей будет устранение возникшей проблемы с поставками нефти и других энергоносителей объемом около 175 миллионов баррелей, которые, по имеющимся данным, все еще находятся в Персидском заливе. Между тем, долгосрочное возобновление экспорта энергоносителей будет зависеть от того, насколько быстро и масштабно будут запущены “остановленные” производственные мощности. Последние оценки EIA показывают, что в марте добыча нефти составляла 7,5 млн баррелей в сутки, что составляет примерно 1/3 от февральской добычи, и EIA ожидает, что в апреле этот показатель возрастет до 9,1 млн баррелей в сутки.

Во-вторых, хотя ситуация на местах, по-видимому, по-прежнему в целом соответствует предположению базового сценария о том, что энергетическая инфраструктура региона в дальнейшем не пострадает надолго, более четкая картина появится только по мере возобновления работы объектов. Учитывая сообщения, свидетельствующие о том, что во время конфликта пострадало более трети нефтеперерабатывающих мощностей региона, вполне вероятно, что поставки нефтепродуктов из региона могут быть прерваны на более длительный срок, даже когда/если пролив вновь откроется. Это может проявиться в рентабельности переработки нефти, а цены на топливо будут оставаться высокими дольше, чем цены на сырую нефть.

Наконец, желание и способность Ирана осуществлять контроль над Ормузским проливом окажут длительное влияние на мировые энергетические рынки. По крайней мере, у производителей энергоресурсов региона появится мощный стимул к расширению и изучению альтернативных маршрутов экспорта в обход Ормузского пролива. В более общем плане, учитывая, что Иран является одним из членов-основателей ОПЕК, любые действия, которые, как считается, препятствуют способности других членов экспортировать нефть, могут даже вызвать вопросы о будущем группы. Между тем, хотя спрос на энергию в краткосрочной перспективе, как правило, крайне неэластичен по цене, опасения по поводу нехватки топлива, а также усилия по обеспечению энергетической безопасности стимулируют использование угля и "зеленых" технологий, включая солнечные батареи и электромобили. Таким образом, успехи Китая в области "зеленых" технологий означают, что у него есть все возможности извлечь из этого выгоду.

Рынок СПГ

С начала военной операции цены на контракты на поставку природного газа сроком на месяц в ЕС и Азии выросли примерно в той же пропорции, что и цены на нефть марки Brent. Тем не менее, учитывая длительный ущерб, нанесенный объектам по производству СПГ в Катаре, можно только удивляться, что оба показателя по природному газу не выросли еще больше. Отчасти это может быть объяснено тем, что с точки зрения Северного полушария это относительно “благоприятное время” для сокращения поставок природного газа, поскольку зимний период максимального потребления подходит к концу, а сезон заполнения хранилищ находится в активной стадии. Между тем, появляющиеся в Азии признаки перехода к использованию угля и возобновляемых источников энергии, вероятно, также влияют на ожидания в отношении спроса на газ. В любом случае, в отличие от неопределенности в прогнозах цен на нефть, мы ожидаем, что летом цены на газ вырастут, поскольку хранилища будут пополняться, а цены будут повышаться.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.